Portafolio para inversionistas que ingresan al mundo del e-trading

Este documento tiene como propósito aplicar la teoría de la Frontera Eficiente, propuesta por Harry Markowitz, para la creación de portafolios de inversión dirigidos a los perfiles de riesgo conservador, moderado y arriesgado de aquellos inversionistas que empiezan a transar en el mercado de valores por medio de la herramienta del E-traiding. Para dar cumplimiento a los objetivos propuestos se realizaron investigaciones sobre las diversas plataformas de E-traiding que se ofrecen actualmente en el mercado. Así mismo, se analizaron los comportamientos históricos de las acciones que componen la canasta del COLCAP por su alta representatividad en el mercado, para así aplicar la teoría propuesta por Harry Markowitz en los años 50, la cual permitió construir una frontera eficiente donde se seleccionaron las tres combinaciones de participación accionaria que aplican a los perfiles de riesgo propuestos de acuerdo con la relación entre riesgo y rentabilidad esperada por los inversores en ese nuevo mercado. Adicionalmente, se dan parámetros que permiten categorizar el riesgo que se está dispuesto a asumir y la rentabilidad esperada

Aplicación de sharpe y omega ratio para la selección de activos en el mercado accionario Colombiano.

En el mundo financiero, tanto en los mercados como en las economías se presentan constantemente cambios en el entorno, y por su parte, los inversionistas a diario se enfrentan a estas dinámicas financieras las cuales se deben tener presentes al momento de seleccionar instrumentos financieros. Bajo este panorama, destacados autores han desarrollado teorías, investigaciones y modelos que les permiten a los gestores tomar decisiones de inversión más acertadas, prevaleciendo la generación de valor para el accionista y la consecución de una rentabilidad esperada. En este sentido, este trabajo emplea el uso de Sharpe y Omega ratio aplicados a una canasta de activos que conforman el índice bursátil COLCAP. Se plantea elegir un índice de optimización, que le facilite al inversionista la selección de activos en función del desempeño que estos presentan, en términos de minimización de riesgo y maximización de rentabilidad.Introducción ; Planteamiento del problema ; Estado del arte ; Marco teórico ; Metodología ; Conclusiones.Magíster en Finanzas CorporativasIn the financial world, both in the markets and in the economies there are constantly changes in the environment, and for their part, investors face daily these financial dynamics which must be kept in mind when selecting financial instruments. Under this scenario, leading authors have developed theories, research and models that allow managers to make more accurate investment decisions, prevailing the generation of shareholder value and the achievement of an expected return. In this sense, this work uses the use of Sharpe and Omega ratio applied to a basket of assets that make up the COLCAP stock index. It is proposed to choose an optimization index, which makes it easier for investors to select assets based on their performance, in terms of minimizing risk and maximizing profitability

Modelo de selección de portafolio óptimo de acciones usando el modelo de Black-Litterman

La diversificación de los portafolios de inversión y su optimización es un tema central en el ambiente financiero, por este motivo este trabajo busca establecer un modelo que le permita a los operadores del mercado, tales como comisionistas de bolsa, fondos de pensiones, y a otros gestionar portafolios óptimos, en el cual el riesgo sea bajo optimizando los beneficios y a su vez permitiendo incluir variables dinámicas en el modelo. Metodológicamente el objetivo se alcanza utilizando el modelo Black-Litterman que calcula los retornos esperados de mercado como una combinación de un conjunto de expectativas específicas de cada inversionista y un punto de referencia neutral. Se toman como factores relevantes para la obtención de resultados las acciones del índice COLCAP.The diversification of investment portfolios and their optimization is a central topic in the finance environment, for this reason this work find establish a model that allows to the operators of markets, such as stockbrokers, pension funds, and other people manage optimal portfolios, in which the risk will low, optimizing the profits and at the same time allowing include variables dynamic in the model. Methodologically the objective is reached using Black-Litterman model that calculates the expected return of market as a combination of a group of specific expectations of each investor and neutral reference point. Relevant factors are taken to obtain results the COLCAP index actions

Estrategia de inversión basada en un modelo para la gestión de portafolios en renta variable

Dado que la gestión de portafolios es una de las actividades financieras de mayor importancia en los mercados de capitales, esta investigación busca analizar nuevas herramientas que apoyen la gestión de portafolio de una manera más objetiva -- En un mercado tan joven como el colombiano, que ha gozado de un importante crecimiento durante los últimos años, es necesario estar a la par con las nuevas condiciones del mercado -- La globalización, la acelerada dinámica de los mercados de capitales internacionales, la facilidad en las transacciones gracias a la nueva tecnología y el desarrollo del mercado bursátil en el país; promueven la tecnificación de la actividad de gestión, con el objetivo de mejorar la rentabilidad y eliminar la subjetividad que imprime el factor humano a esta actividad -- Lo que quiere lograr con esta investigación es diseñar un modelo para la administración de portafolios en renta variable que responda a las necesidades del mercado moderno, que sirva como herramienta para un gestor de un fondo de inversión y que esté en la capacidad de generar, en tiempo real, recomendaciones de inversión bajo diferentes metodologías de optimización de portafolio y ejecución -- Se iniciará por la identificación de una canasta de activos con el fin de hacer una preselección óptima del portafolio que conforma el modelo, así como los parámetros de volatilidad de referencia para la ejecución -- Bajo las diferentes metodologías de optimización de portafolios buscaremos la creación de una canasta de activos óptima que maximice el retorno de la inversión y busque disminuir la volatilidad -- Finalmente crearemos un modelo que conjugue los análisis realizados anteriormente y que esté en capacidad de generar recomendaciones en tiempo real -- Lo anterior con el fin de entregarle herramientas de inversión objetivas para la gestión de portafolio

Diseño y evaluación de portafolios de inversión en renta variable: Una aplicación de Risk Simulator

CD-T 332.6 P27; 213 pEste trabajo de investigación, consiste en realizar un libro practico sobre diseño, creación y evaluación de portafolios de inversión, en activos de renta variable más conocidos como acciones, este se hace con el fin de incentivar al público en general, y dar a conocer el sistema financiero, el mercado de valores, quienes los componen y como se pude acceder a este, dando diferentes pautas y herramientas para poder realizar portafolios de inversión e incentivando la inversión al público en general.Universidad Libre Seccional Pereir

Exploración de metodologías para el cálculo del valor en riesgo del mercado de renta variable en Colombia

En el presente documento se describen metodologías para el cálculo del Riesgo del Mercado, algunas de estas metodologías parten de supuestos estrictamente teóricos y otras parten tanto de conceptos teóricos como prácticos. Adicional a esto se plantea un estudio comparativo de dichas metodologías, presentando en forma detallada las diferentes formas de encontrar los resultados teóricos para el Riesgo de Mercado, que puedan ayudar a los diversos interesados a tener una forma alterna en como calcular este riesgo. Se establece que puede haber una incidencia significativa tanto en el método usado para encontrar el riesgo como en la conformación de los portafolios óptimos. Esto último debido a que existe más de un coeficiente de correlación (insumo base para la matriz de covarianza, que a su vez es el insumo base para aplicar la teoría de Markowitz): Pearson, Kendall y Spearman. Como metodologías para el cálculo del riesgo se estudiaran: Delta – Normal, Teoría de Valores Extremos, Segundo Momento Estadístico de la Distribución Generalizada de Pareto y Aproximación por la Función de Distribución de Probabilidad Beta. Finalmente se realizará una comparación aplicando las estimaciones en un periodo considerable de tiempo (un año) utilizando los datos presentados de manera oficial por la Bolsa de Valores de Colombia, por medio de la metodología de backtesting. Coeficientes, Spearman, Kendall, Pearson, Mercado Accionario, Delta – Normal, Teoría de Valores Extremos

Análisis de la efectividad y estabilidad de una combinación de indicadores de Análisis Técnico (Estocástico y el Índice de Fuerza Relativa) en el mercado accionario colombiano en el Período 2009 – 2019

El objetivo de la presente investigación es analizar el efecto de una combinación de indicadores técnicos en el mercado accionario colombiano en términos de efectividad y estabilidad durante el periodo 2009-2019. Para tal fin se utilizaron dos indicadores populares y que han demostrado en diversas investigaciones obtener buenos resultados como el Índice de Fuerza Relativa y el Indicador Estocástico para generar un solo indicador, el cual se va a llamar combinación. Las rentabilidades obtenidas fueron comparadas con la estrategia pasiva y los resultados fueron contrastados con la Hipótesis de Mercados Eficientes y la Teoría de la Caminata aleatoria mediante pruebas de robustez y simulación Bootstrapping para validar la significancia estadística de los resultados. La evidencia empírica de la investigación sugiere que, luego de incluir los costos de transacción, tanto la combinación como los indicadores técnicos por separado no superaron de manera efectiva y estable a la estrategia pasiva.The objective of this research is to analyses the effect of a combination of technical indicators on the Colombian stock market in terms of effectiveness and stability during the 2009-2019 period. For this purpose, two popular indicators were used that have been shown in many researches to obtain good results such as the Relative Strength Index and the Stochastic Indicator to generate a single indicator, this is called combination. The yields obtained were compared with the passive strategy and the results were contrasted with the Efficient-Market Hypothesis and the Theory of the Random Walk through robustness tests and Bootstrapping simulation to validate the statistical significance of the results. Empirical evidence from the research suggests that, after including transaction costs, both the combination and the separate technical indicators do not effectively and stably beat the passive strategy.Línea de Investigación: Gestión FinancieraMaestrí

Sugerencia de la aplicación del modelo de Black-Litterman para la posible construcción de un portafolio de inversión para inversionistas no expertos

La elaboración de portafolios compuestos por activos financieros de renta variable en mercados emergentes como el colombiano, y, en forma más precisa, los que conforman la Bolsa de Valores de Colombia en su índice COLCAP, brindan una alternativa de inversión para un grupo de personas que en el desarrollo de sus actividades económicas logran generar excesos de liquidez, que pueden ser susceptibles de incorporar alguna de las diversas opciones que ofrece el mercado de valores pero, por lo general, no se deciden a tomar dicha opción por factores como la poca educación financiera, el temor a lo desconocido y la falta de emprendimiento -- Al considerar los últimos se presenta la oportunidad de sugerir un portafolio dirigido a personas con dichas características, con miras a lograr captar su atención para que participen como posibles inversionistas, lo que les permitiría tener en cuenta una opción diferente a las actividades tradicionales de inversión que ofrecen las entidades financieras -- En ese sentido, esta propuesta se plantea sobre el uso de herramientas que permitan modelar portafolios eficientes orientados al mencionado grupo, al tener en cuenta también el factor de riesgo que se encuentra implícito en este tipo de negocio, así como las diversas teorías surgidas a través de los años que permiten generar portafolios que pretenden disminuir dicho riesgo -- Para tal propósito se considera el modelo Black-Litterman, que es una extensión del modelo expuesto por Markowitz y que se incluye las expectativas de los expertos, con el propósito de otorgar un mejor respaldo al grupo al que se dirige esta propuesta -- El objetivo fundamental de este trabajo de investigación es el de sugerir una alternativa a las ofrecidas por las entidades financieras, cuyas rentabilidades se encuentran enmarcadas en unos compromisos puntuales de tiempo y una rentabilidad pactada con anticipación a cambio de un riesgo casi nulo, con lo que se sacrifican una rentabilidad más alta y la disponibilidad de los recursos -- Sin duda alguna lo anterior implica un reto puesto que persuadir a las personas para que cambien sus costumbres y tradiciones de inversión resulta ser una dificultad considerable y que presenta una oportunidad que desembocará en la creación de uno o varios portafolios compuestos por activos del índice COLCAP, con el fin de aprovechar el momento del mercado colombiano y la coyuntura que presenta un mercado a la baja como el que hay en la actualidad -- Dicho portafolio deberá generar una rentabilidad que si bien, no estará garantizada, puesto que tiene un riesgo implícito que es el que se busca disminuir o disipar, será más atractiva que las tasas de rentabilidad que se ofrecen en el momento presente, lo que generaría así valor para las personas que poseen excesos de liquidez y que no tienen ni las herramientas, ni el tiempo, ni el conocimiento necesarios para realizar este tipo de inversione